Яка різниця між CDO та забезпеченою облігацією?
Іпотечний цінний папір (MBS) — це АБС, де конкретними активами, що стоять за цінним папером, є іпотека. Забезпечене боргове зобов’язання (CDO) – це ABS, де конкретними активами, що стоять за цінним папером, є облігації, часто пул MBS. Покрита облігація – це облігація, за якою емітент зобов’язаний завжди …
Ліквідність: Одна облігація або позика є відносно неліквідним активом для банку. Однак CDO перетворює їх на ліквідні активи. Зберігання більш ліквідних активів означає, що банки можуть розширювати обсяги кредитування та отримувати більший дохід.
Що таке покрита облігація? Покриті облігації є боргові інструменти, забезпечені пулом покриття іпотечних позик (майно як застава) або борг державного сектора, на який інвестори мають преференційні вимоги у разі дефолту.
Чим ABS відрізняється від забезпечених облігацій: покриті облігації схожі на ABS тим, що вони обидві забезпечені пулом активів, але вони мають деякі ключові відмінності. Є одна відмінність забезпечені облігації залишаються на балансі емітента, тоді як ABS передаються SPV, яке є віддаленим від банкрутства емітента.
Операції сек’юритизації, як правило, охоплюють різноманітні транші цінних паперів, забезпечених активами, які пропонуються інвесторам, причому кожен транш має різні особливості платежу та різні пріоритети чи старшинство платежів. У операціях із забезпеченими облігаціями, як правило, випускається лише один транш облігацій.
Додавання додаткового ризику може принести більший прибуток, коли економіка сильна. Однак, коли економіка не працює, вищий ризик може призвести до більш значних втрат. Фінансові установи можуть продавати CDO інвесторам оскільки кошти, які вони отримують, можуть бути використані для створення нових кредитів.